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Lee Jong-ik, CEO von Korea Social Investment

Vieles spricht dafür, dass dieser Winter ein ungewöhnlich kalter Winter für Startups wird. Der zukünftige Wert von Unternehmen, in die kürzlich investiert oder die bestätigt wurden, ist um bis zu 50 % niedriger als in der Vergangenheit (vor 1-2 Jahren). Dementsprechend setzen Unternehmen auch Investitionsrunden aus, verschieben den Zeitpunkt oder verringern die Anzahl der Investitionsanfragen. Manchmal ist der Unternehmenswert gleich oder geringer als in der vorherigen Investitionsrunde.

Dies ist größtenteils auf die Verkürzung der globalen Lieferketten und den schrumpfenden Verbrauch aufgrund der weltweiten Wirtschaftsrezession und Inflation zurückzuführen. Aus Anlegersicht lässt sich dies auf drei Hauptfaktoren zurückführen. Erstens die Reduzierung der Investitionsmittel. Insbesondere die Investitionsmittel von konservativen privaten Finanzinstituten, Konglomeraten und Risikokapital (VC) gehen rapide zurück. Da die Investitionsmittel und die Größe des Fonds reduziert werden, werden die Auswahl der Zielunternehmen und Investitionsentscheidungen sehr konservativ getroffen.

Der zweite ist der konservative Bewertungstrend des Bewertungsindex. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (PER), das auf der Grundlage von Umsatz und Betriebsgewinn berechnet wird, die wichtige Faktoren bei der Bewertung des Unternehmenswerts sind, und EV/EBITDA (Unternehmenswert/Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) werden unterschätzt. Investoren gehen davon aus, dass die zukünftig erwarteten Umsätze und Betriebsgewinne, die das Unternehmen geltend macht, reduziert werden.

Drittens spiegelt es den internen Zinsfuß (IRR) des Zielunternehmens der Investition wider, indem es ihn erhöht. Es wird davon ausgegangen, dass die Wahrscheinlichkeit des Scheiterns von Investitionen in Startups höher ist als in der Vergangenheit, und aus diesem Grund muss der IRR angehoben werden, um die durchschnittlich erwartete Rendite der Investoren aufrechtzuerhalten. Darüber hinaus spiegeln sich Diskontsätze auch bei der Berechnung des IRR wider. Dies wiederum senkt den Unternehmenswert von Startups.

Es ist schwer vorherzusagen, wie lange diese Situation andauern wird, aber klar ist, dass sich das Ziel für Investitionen verengt. Aufgrund der Auswahl- und Konzentrationsstrategien der Investoren konzentrieren sich mehr Investitionen auf Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial und marktbeherrschender Stellung, während Unternehmen, die nicht die Fähigkeit haben, den Markt zu beherrschen, Investitionsmöglichkeiten überhaupt nicht ergreifen können. Es ist jedoch bemerkenswert, dass ESG-basierte Startups auch mittendrin ständig Aufmerksamkeit erhalten.

Trotz des weltweiten logistischen Ungleichgewichts und der Energiekrise, die durch den Krieg zwischen der Ukraine und Russland und COVID-19 verursacht wurden, werden Gesetze und Vorschriften zur Klimaneutralität für die zukünftige Nachhaltigkeit der Erde weiter ausgebaut. Darüber hinaus wird ein neues kapitalistisches Paradigma namens Stakeholder-Kapitalismus zum Mainstream. Infolgedessen explodieren Investitionen in ESG-basierte Unternehmen durch führende globale Investmentinstitute.

ESG-Venture-Fonds oder ESG-ETFs, die bereits direkt oder indirekt in ESG-Unternehmen investiert sind, entwickeln sich in fortgeschrittenen Märkten wie Korea, den Vereinigten Staaten und Europa zum Mainstream. Korea hat eine hohe ETF-Quote wie die Vereinigten Staaten, aber in letzter Zeit werden auch private Fonds, einschließlich des ESG-Fonds der Regierung, aktiv aufgelegt. In meinem letzten Artikel habe ich erwähnt, dass die ESG-Richtlinien für Risikoinvestitionen zum Standard für ESG-Venture-Investitionen werden. Fondsverwaltungsgesellschaften bewerten jedoch bereits den ESG-Wert und die Fähigkeiten von Anlagezielunternehmen anhand verschiedener Kriterien, stufen sie für Investitionen ein und verwenden sie als Benchmark für Investitionen.

In Korea gibt es noch keine einheitlichen ESG-Bewertungsstandards und -skalen. Inländische Bewertungsagenturen beziehen sich auf die Punkte verschiedener globaler ESG- und Nachhaltigkeitsmanagement-Bewertungsagenturen. Darüber hinaus werden hauptsächlich die K-ESG-Richtlinien (2021.12), die KMU-ESG-Checkliste (2021.1) und die Venture-/Startup-Investitionsstandards (2022.7) der Regierung verwendet. Nicht alle Startups müssen sich auf die ESG-Bewertung vorbereiten, aber Unternehmen, die Investitionen in die Zukunft anziehen möchten, sollten die ESG-Bewertungskriterien beachten und sich Schritt für Schritt vorbereiten.

Wie sollten Startups dann auf die ESG-Managementumgebung reagieren? Zusammenfassend sind die Hauptinhalte wie folgt.

1) Einrichtung oder Weiterentwicklung der ESG-Mission/Managementstrategie

2) Entwicklung und Betrieb von Geschäftsmodellen, Gewinnmodellen, Produkten/Dienstleistungen, die auf ESG-Strategien zugeschnitten sind,

3) KPI-Einstellung, Überwachung und Berichterstattung

Die Reaktion des ESG-Managements kann nicht durch die Änderung einiger Produkte oder Dienstleistungen oder die Schaffung einer eigenen Organisation gelöst werden. Alle Managementelemente müssen integriert und konsistent unter der ESG-Managementgrundlage betrieben werden.

Zunächst müssen Sie sicherstellen, dass der Zweck Ihres Unternehmens mit ESG in Einklang steht. Die Mission und Vision (periodische Ziele), die der Zweck des Startup-Unternehmens sind, müssen klar festgelegt werden. Es gibt ein Startup namens bluereo, das die weltweit erste Schallzahnbürste mit Saugfunktion entwickelt hat, die Putzwasser ansaugt. Der zentrale Unternehmenswert von bluereo ist "ehrliches und aufrichtiges Interesse am glücklichen Alltag von Menschen, die nicht in der Lage sind, selbstständig zu handeln."

Unter diesen Werten bringt bluereo weiterhin innovative Technologieprodukte auf den Markt, die die Hygiene der Mundpflege für Behinderte, Patienten, Säuglinge und ältere Menschen unterstützen, die nicht in der Lage sind, das Wasser zum Putzen selbst auszuspucken. Es hilft auch Menschen auf der ganzen Welt mit dem gleichen Problem bei wichtigen täglichen Aktivitäten. Auch die Geschäftsstrategie von bluereo wird im Einklang mit dieser ESG-Mission erstellt. Der Herstellungsprozess, die Verwendung von Teilen und die Partnertransaktionsrichtlinien werden ebenfalls unter ESG betrieben, was sie von allgemeinen Handelsunternehmen unterscheidet.

Ist eine Strategie etabliert, müssen Geschäftsmodelle (Gewinnmodelle), Produkte und Dienstleistungen, die zur Strategie passen, konsequent weiterentwickelt und betrieben werden. Gleiches gilt für Produkte und Dienstleistungen, die fortschrittliche Technologien verwenden. Wir möchten auch Seed& vorstellen, das Produkte mit Deep-Tech-Technologie herstellt, die den Energieverbrauch minimieren und gleichzeitig die Innenräume gesund und komfortabel halten. Die Produkte von Seed& nutzen Echtzeit-Wetterdaten und IoT-Sensoren, um Kunden Lösungen zur automatischen Steuerung von Innenklimaanlagen und Klimaanlagen auf Basis von KI-Technologie bereitzustellen.

Pixelo, das darauf abzielt, die Lebensqualität von älteren und sehbehinderten Menschen zu verbessern, ist auch ein repräsentatives ESG-Startup. Pixelo bietet Produkte und Dienstleistungen wie einen Blaulicht-Sperrfilter, eine digitale Augenpflege-App für das innere Auge und einen Film zum Schutz/zur Korrektur/Vorbeugung von Alterssichtigkeit namens Vivid Film. Pixelo stellt konsequent Software- und Hardwareprodukte für gesunde Augen und Sehverbesserung her und positioniert sich auf der Grundlage dieses Erfolgs als repräsentatives Lösungsunternehmen für sehbehinderte Menschen auf der ganzen Welt.

Das dritte wichtige Element des ESG-Managements ist die Festlegung und Verwaltung von Key Management Items (KPI). ESG-Startups sollten KPIs festlegen, die zur ESG-Mission, -Strategie und -Operationen des Unternehmens passen. Etablierte KPIs werden regelmäßig überwacht, und die Ergebnisse müssen allen Stakeholdern des Unternehmens transparent offengelegt werden. Wir stellen Mubang vor, ein weiteres repräsentatives ESG-Startup. Mubang bietet Produkte und Dienstleistungen an, die das Jugendwohnungsproblem lösen, indem monatliche Mietkautionen abgeschafft werden. Die ESG-KPIs von Musang sind eindeutig. Als KPIs werden nicht nur die Anzahl der jungen Mitglieder, die den kostenlosen Service nutzen, sondern auch die Höhe der Kautionslöschung, die Anzahl der Vermittlungsfälle, die Vertragsverlängerungsrate und die Vermieter-/Mieterzufriedenheit verwaltet.

Craypas Solution, das den Komfort von Finanztransaktionen für Thin Filer und Benutzer mit mittlerem Kredit, die keine oder nur wenige Aufzeichnungen über Finanztransaktionen haben, erhöht, ist ebenfalls ein erwähnenswertes ESG-Unternehmen. Craypas wertet verschiedene Big Data (nicht-finanzielle Daten wie Kaufaufzeichnungen und Kommunikationsaufzeichnungen) mit KI-basierter Technologie genau aus und verwendet sie als Kreditdaten. Diese Technologie ist als alternative Kreditbewertung positioniert, die das Paradigma der bestehenden Kreditbewertung, die nur auf der Finanzhistorie basiert, verändert. Der KPI von Craypas ist sehr fortschrittlich. Neben direkten Faktoren wie Anzahl der Kunden und Transaktionsbetrag werden auch indirekte Faktoren wie die durch den Service verbesserte persönliche Kreditwürdigkeit, die Reduzierung der Finanzaufwendungen und die Reduzierung der Kreditkosten von Finanzinstituten verwaltet.

Am 14. September 2022 machten Yvon Chouinard, der Gründer von Patagonia, einem führenden ESG-Unternehmen, und seine Familie eine überraschende Pressemitteilung. Sie kündigte an, 100 % ihrer Aktien (Marktwert von 4,2 Billionen Won) an gemeinnützige Organisationen für den Umweltschutz zu spenden.

Darüber hinaus hat sich das Unternehmen entschieden, seine gesamten Markeneinnahmen, die sich jährlich auf 140 Milliarden Won belaufen, für Klimaschutz- und Umweltschutzaktivitäten zu verwenden. In dieser Zeit, in der die ESG-Zwecklosigkeit aufgrund der schwierigen wirtschaftlichen Situation auf der ganzen Welt zum Vorschein kommt, kann man sagen, dass die Ankündigung von Yvon eine sehr große Bedeutung für uns hat. ESG gilt nicht nur für globale Giganten oder inländische Konglomerate. Auch für Startups ist ESG ein Muss, keine Option.